נט נטס על מניות תל אביב 2007 – NET NETS

קצת על שיטת ה  נטנ טנס – NETNETS :
השיטה הומצאה על ידי גראהם , והיא מבוססת על ההנחה שבמקרה הגרוע ביותר ויוחלט לפרק את החברה אז הנכסים השוטפים של החברה ( מלאי , כסף מזומן , כסף של לקוחות חייבים שאמור להכנס בטווח הקצר ) כלומר כול הנכסים שקרובים מאוד לכסף ישמשו למימון החובות של החברה והשאר – נו טוב השאר יהיה שלנו כלומר של בעלי החברה – שהם בין השאר בעלי המניות בחברה.
ולכן אם מחיר החברה הנוכחי נמוך מסכום הכסף שישאר לאחר תשלום החובות כנראה שהחברה מתומחרת נמוך  כי המשמעות היא שניתן לקנות X כסף מזומן ב X-Y.  כאשר Y הוא ההפרש בין מחיר החברה כרגע לסכום שנשאר לאחר תשלום החובות.
נקודה נוספת – החישוב לא לוקח בחשבון את כול הנכסים הקבועים של החברה – למשל נכסי נדלן ,פטנטים ,ציוד קבוע וכולי – לכן בעצם ניתן לקבל אותם בחינם.
ועוד נקודה אחרונה – גראהם קנה רק חברות שיחס הנט נטס – NETNETS שלהם היה נמוך מ 66%  כלומר למשל שהחברה עלתה 66 מליון דולר והנכסים השוטפים שלה פחות החובות היו 100 מליון דולר , כלומר הוא לקח עוד מרווח בטחון של שליש וכנראה שהוא גם בדק שהחברה ריווחית ויודעת לייצר כסף.
להלן החברות בבורסה בתל אביב שמחיר הנכסים השוטפים ללא החובות שלהם ( חובות קצרי טווח + חובות ארוכי טווח) קטן ממחירם הנוכחי בשוק ( המחיר בשעת כתיבת הפוסט הזה)
או במילים אחרות   = מחיר לחלק ל ( נכסים שוטפים פחות חובות קצרי טווח + חובות ארוכי טווח )
שימו לב שהמיון נכון לדוחות של 2006 מול המחירים של היום 12.2.08
ברגע שיתפרסמו הדוחות של 2007 אפרסם גם אותם.
החברות האלו כנראה נסחרות מתחת לערכם אם יפורקו וזאת בלי לקחת בחשבון נכסים קבועים שיש להם.
יתכן שלחלקם יש סיבה ערכית אמיתית מדוע הם מתומחרים בצורה נמוכה כל כך אבל יתכן גם שלא….
בחרתי להתחיל דווקא ביחס הנט נטס – NETNETS וזאת מפני שלאור הירידות האחרונות אולי נוכל למצוא מציאות.
אז הנה הראשונות בבורסת תל אביב:
1)    15.909%                      טאואר
2)    28.388%                      רציו יהש-ש
3)    37.623%                      פריורטק
4)    37.691%                      רדקום
5)    40.079%                      סינמה יהש-ש
6)    41.826%                      זרח יהש
7)    42.766%                      קבוצת כרמל
8)    45.015%                      אודיוקודס
9)    46.113%                      אינטרגאמא 1
10)    47.652%                      קווליטאו
11)    53.515%                      קמטק
12)    56.852%                      אלגו-ש
13)    64.277%                      זד בי איי
14)    64.864%                      אופטיבייס
15)    67.865%                      ישראמקו יהש
16)    68.121%                      טיב-ס
17)    68.377%                      לפידות חלץ יהש
18)    73.399%                      אינוונטק-ש
19)    74.950%                      צמיחה-ס
20)    77.900%                      פרוסיד
21)    81.252%                      תאת
22)    82.146%                      אינטרגאמא 5
23)    82.771%                      אדלר השקעות-ש
24)    83.262%                      ר.ה. טכנולוגיות
25)    89.020%                      ווידמד
26)    90.062%                      רפק
27)    95.769%                      רדוור
28)    96.623%                      פז חן
29)    96.926%                      וילי פוד
30)    97.825%                      רובוגרופ
31)    99.945%                      ניו קופל
מתוך הרשימה הזו אני בוחר את המניות הריווחיות בלבד לשנת 2006 עם מינוף סביר וכן מסנן החוצה את מניות ההשקעות למיניהם.
אני מקבל את הרשימה הבאה ( הוספתי מחיר (באגורות-)  כדי שנראה בסוף שנה הבאה כמה הם עשו  )
     חברה            מחיר
1.    פריורטק       1337
2.    אינטרגמא     9343
3.    קווליטאו        758.1
4.    אלגו-ש          93.9
5.    זד בי איי        151
6.    טיב-ס           1031
7.    ר.ה. טכנולוגיות  604.4
8.    רפק             1841
9.    וילי פוד         1680
10.  רובוגרופ        183.7

תגובה אחת על הפוסט “נט נטס על מניות תל אביב 2007 – NET NETS

  1. פינגבאק: נט נטס על תל אביב 2013 | www.tlvstock.com

כתיבת תגובה

האימייל לא יוצג באתר. שדות החובה מסומנים *