פועלים אי בי אי


את המניה הזו אני כבר לא מחזיק משנת 2010 כל הנתונים פה מאז כבר לא רלוונטים בגלל שינויים משמעותיים בשוק החיתום , הרשומה הזו התפרסמה בתפוז בקיץ 2009 ולכן אין לראות בה המלצה כול שהיא , הרשומה נועדה להראות כיצד מודדים חברה – על ידי מדידות של שנים אחורה.

ושוב הרשומה הזו נכתבה בשנת 2009 .

 

גבי זי.

 

 

 

פועלים אי בי אי:

שווי שוק: כ  105מיליון שח .עוסקת ב: הנפקות וחיתום.

 

 

 

רווח נקי ב 11 השנים אחרונות:

 

 

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

רווח

13196

11058

21612

11188

5014

14845

19009

71181

63103         

71289         

2290

 

 

 

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

צמיחת רווח נקי

 

 

 

16.20

95.44

48.23

55.18

196.07

28.04

274.45

11.34

12.97

96.78

 

 

 

 

 

 

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

שווי חברה לאורך העשור

93,231

107,525

77,087

144,156

151,570

291,608

394,714

207,361

75,298

 

 

 

 

תשואה להון ב% לאורך העשור האחרון:

 

 

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

הון עצמי

64638

41327

64785

74757

72864

96659

141533

129884

121358

רווח נקי

21612

11188

5014

14845

19009

71181

63103         

71289         

2290

תשואה להון

33.43

27.07

7.73

19.85

26.08

73.64

44.58

54.887

1.88

 

 

 

מכירות לאורך העשור האחרון:

 

 

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

מכירות

9310

13230

22603

36188

86047

118995

143992

14400

 

גידול במכירות באחוזים לאורך העשור האחרון (% 18.52 בממוצע ):

 

 

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

גידול מכירות

42.10

70.84

60.10

137.77

38.29

21.00

-89.99

 

 

שולי הרווח הנקי (רווח נקי חלקי מכירות):

 

 

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

שולי רווח

37.89872

65.67712

52.52846

82.7234

53.02996

49.509

15.90278

 

שוב השנים האחרונות נראות טוב ביחס לשנים בתחילת העשור.

 

 

 

 

 

מה לגבי דיבדנדים : בשנה שאני מחזיק את המניה היא חילקה כ 11 מליון שח שזה כמעט 10% מערכה הנוכחי!!.

בשנת 2007 חולקו כן כ 82 מיליון  (כ 40% דיבדנדים)

בשנת 2006 חולקו כ 47 מיליון (כ 11% דיבדנדים)

 

מינוף : אין.

החברה נסחרת עם מכפיל הון קטן מאחד.

 

מסקנות:

 

כמו שאתם יכולים לראות לא הבאתי כאן את שלל הנתונים של החברה.

השתדלתי למעט ולהביא את העיקר בלבד.

 

כשאני מסתכל על החברה אני רואה שני צדדים:

 

מצד אחד החברה פשוט מעולה, מכל בחינה ופרמטר.

החבר`ה שם יודעים איך לנהל את עצמם בצורה טובה. והם מאוד אוהבים את בעלי המניות.

אין להם כמעט נכסים מלבד המשרדים שלהם ובאופן כללי ניתן לומר שאין להם כמעט שומן רק שרירים ועצמות. תקראו קצת את הדוחות שלהם ותראו.

בשנה כמו השנה שאין הכנסות הם פשוט אוכלים את ההון העצמי שלהם כדי לשלם לבעלי המניות דיבדנדים.

 

מצד שני יש לחברה תלות מוחלטת בשווקים – בשוק כמו היום אין כמעט הנפקות ולכן אין רווחים.

החברה יודעת את זה ומנסה לפצות בדיבדנדים.

אבל בכל זאת זה קצת מציק.

 

כיוון שאני משקיע לזמן ארוך , אני חושב שכשהעניינים בשוק יחזרו להתחמם. החברה תחזור להתרומם.

 

אני לוקח בחשבון שיש המון חברות בשוק שעצרו את ההנפקה שלהם בגלל המצב והם פשוט עומדות בחוץ ומחכות להיכנס פנימה.

אני מוסיף לזה את העובדה שההנהלה הנוכחית מקצוענית לדעתי, וגם מחבבת את בעלי המניות ואני יושן טוב בלילה כי גם אם צפויות לנו עוד כמה שנים כמו השנה (מה שלא סביר בעיני) אני אמשיך לקבל דיבדנד יפה.

 

הוכחה לעניין הזה:

טוב זה לא בדיוק הוכחה אבל זה מראה שיש בסיס למה שאני חושב:

בשנת 2002 החברה התדרדרה לרמת שפל דומה לרמה של היום – שווי של כ 75 מיליון שקל – גם אז לא היו הנפקות בשוק, השוק פשוט נעצר ובכל זאת לאחר מספר שנים המצב השתנה.

 

זו דוגמה קלאסית למה שבאפט קורה "המראה האחורית" – אנשים נוטים להשתמש במראה שרואים בה את העבר הקרוב בלבד – הרי אנשים מכרו את המניה הזו כמו זבל בשנה האחרונה ורובם המוחלט הפסיד עליה עשרות אחוזים. למה?

 

כי הם הבינו שלא יהיו הכנסות בזמן הקרוב בגלל המצב בשווקים וחשבו שכדאי לזרוק את המניה הזו. הם הסתכלו וראו שבזמן האחרון היו ירידות (הסתכלו במראה האחורית …) והגיעו למסקנה .

אני רוצה לפעמים לצעוק להם "רגע תעצרו, חבל על הכסף שלכם!!!"

 

במקום להסתכל חודש חודשיים אחורה תסתכלו 10 שנים אחורה – תראו מה המשבר הקודם עשה למניה,  תראו איזה יופי היא צמחה מאז.

 

 

 

 

 

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

שווי חברה לאורך העשור

93,231

107,525

77,087

144,156

151,570

291,608

394,714

207,361

75,298

 

 

 

 

הארכתי פה קצת, כי רציתי להדגיש משהוא.

 

לדעתי יש סבירות גבוהה שאני אעשה פה סיבוב יפה מה גם שנכנסתי למניה הרבה אחרי השיא.

 

 

כל זה אינה מהווה המלצה לקנות או למכור אלא רק  הצגת הניתוח שלי בחברה הזו – ואיש הישר בעיניו יעשה…..

כתיבת תגובה

האימייל לא יוצג באתר. שדות החובה מסומנים *