פיוטורסקי על מניות תל אביב 2014

הרשומה תבדוק את תיק המניות של גוזף פיוטורסקי על מניות תל אביב 2013 שהצגנו כאן לפני שנה.

כזכור תיק המניות הזה מבוסס על מניות שעונות על 9 קריטריונים המפורטים בפוסט הראשון בנושא כאן.

להלן התוצאות של שנת 2013:

#

שם חברה

רווח –הפסד

1

סינרג'י כבלים

66.09-

2

מיקרונט

29.75

3

אפריקה מגורים

10.05

4

כרמית

45.81

5

עמיר שיווק

84.31

6

עשות

25.69-

7

בית שמש

11

8

אימקו

19.33

9

טיב טעם

19.21

10


אמיליה פיתוח

3.27-

 

 

12.4

מדד תל אביב 100

1094.4

1251.94

14.4  

מדד תל אביב 25

1228.3

1379.8

12.3

 

 

 

 

 

 

להלן התשואה המצטברת של האסטרטגיה של פיוטורסקי:

 

 

ג'וזף פיוטורסקי

תל אביב 100

תל אביב 25

2010

14.42

5.36

8.45

2011

27.46-

18.35-

18.58-

2012 8.61 11.5 14.49
2013 12.4 14.4 12.3

ממוצע מצטבר

3.4%- 2.3% 3.2%
 
תיק המניות לשנת 2014 נראה כך:

שימו לב שהתיק כולל רק 10 מניות , מפני שרק 10 מניות עמדו בכול תשעת התנאים של פיוטוסקי.

#

שם חברה

רווח –הפסד

1

אקויטל

 

2

ב.יאיר

 

3

פמס

 

4

שנפ

 

5

קליל

 

6

כהן פיתוח

 

7

מנרב

 

8

המלט

 

9

פלסטופיל

 

10

יואל

 

 

 

 

 

מדד תל אביב 100

1251.94

 

 

מדד תל אביב 25

1379.8

 

 

פיוטורסקי על מניות תל אביב 2013

הרשומה הפעם תבדוק את תיק המניות של גוזף פיוטורסקי על מניות תל אביב 2012 שהצגנו כאן לפני שנה.

כזכור תיק המניות הזה מבוסס על מניות שעונות על 9 קריטריונים המפורטים בפוסט הראשון בנושא כאן.

להלן התוצאות של שנת 2012:


#

שם חברה

רווח –הפסד

1

ראלקו 52.1+51.3d=103.4%

2

אי אונלין 13%-

3

אמת

40.6+5.2d=45.8%

4

ארד 20.8+6.5d=27.3%
5

סימטרון

יצאה מהמסחר

6

גיוון 11.8%-


8.61%


מדד תא 100
981.46-1094.4

11.5%


מדד תא 25

1027.77-1228.3


14.49%


ג'וזף פיוטורסקי

תל אביב 100

תל אביב 25

2010

14.42

5.36

8.45

2011

27.46-

18.35-

18.58-

2012 8.61
11.5
14.49

ממוצע מצטבר

3.4%- 1.37%- 1.37-%



תיק המניות לשנת 2012 נראה כך:

שימו לב שהתיק כולל רק 10 מניות , מפני שרק 10 מניות עמדו בכול תשעת התנאים של פיוטוסקי.

#

שם חברה

רווח –הפסד

1

סינרג'י כבלים


2

מיקרונט


3

אפריקה מגורים


4

כרמית


5

עמיר שיווק


6

עשות


7

בית שמש


8

אימקו


9

טיב טעם


10


אמיליה פיתוח






מדד תל אביב 100

1094.4



מדד תל אביב 25

1228.3



גבי זי

פיוטורסקי על מניות תל אביב 2012

הרשומה הפעם תביא את תיק המניות של גוזף פיוטורסקי על מניות תל אביב שהצגנו כאן לפני שנה.

כזכור תיק המניות הזה מבוסס על מניות שעונות על 9 קריטריונים המפורטים בפוסט הראשון בנושא כאן.

להלן התוצאות של שנת 2011:

#

שם חברה

שווי שוק במיל

רווח –הפסד

1

פוקס 

527.012

26.84

2

כרמית 

41.19

41.58-

3

קינג 

31.378

6.1*

4

חוף גיא 

97.128

2.11-

5

קרור 

619.569

18.85-

6

כנפיים 

322.268

29.15-

7

דן רכב 

478.08

*44.49-

8

אל על 

638.982

73.49-

9

פרוטרום 

2130.323

10.43-

10

חסון 

80.83

נמחקה

11

דורי קבוצה 

238.057

21.46-

12

זוקו-ש 

119.166

20.97-




27.46-

תא אביב 100

1202.16

981.46

18.35-

תל אביב 25

1317.69

1072.77

18.58-


*קינג נרכשה במחיר של 33.1 מיליון שקל.
*קרדן רכב הינה דן רכב

אסטרטגיה

ג'וזף פיוטורסקי

תל אביב 100

תל אביב 25

2010

14.42

5.36

8.45

2011

27.46-

18.35-

18.58-

ממוצע מצטבר

8.89-
7.24- 6.03-


תיק המניות לשנת 2012 נראה כך:
שימו לב שהתיק כולל רק 6 מניות , מפני שרק 6 מניות עמדו בכול תשעת התנאים של פיוטוסקי.

#

שם חברה

שווי שוק במיל

רווח –הפסד

1

ראלקו 45.749

2

אי אונליין
31.055

3

אמת

146.759


4

ארד
400.747
5
סימטרון
147.355

6

גיוון
1889.239





מדד תל אביב 100

981.46



מדד תל אביב 25

1072.77



גבי זי

פיוטורסקי 2011 על מניות תל אביב

 

 

 


לפני שנה הצגנו כאן את נבחרתו של פיוטורסקי על מניות תל אביב.

מתוך הטבלה שהוצגה לפני שנה התייחסתי רק לחברות שענו גם על התנאי של קניית מניות.

והנה התוצאות:


#

שם מניה

התייקרות בשנה האחרונה

1

פיסיבי טכנ

60.6

2

אגוד

0.17-

3

בינלאומי 5

23.51-

4

מיחשוב ישיר ק-ס

117.34

6

מלם תים

18.14

7

קינג

79.56

8

צמיחה

35.76-

9

כרמית

108.17

10

טיבון ויל-ס

36.04



14.42%


תל אביב 100

 5.36%


תל אביב 25

8.45%






להלן הנבחרת לשנה הבאה:

#

שם חברה

שווי שוק במיל

רווח –הפסד

1

פוקס 

527.012


2

כרמית 

41.19


3

קינג 

31.378


4

חוף גיא 

97.128


5

קרור 

619.569


6

כנפיים 

322.268


7

דן רכב 

478.08


8

אל על 

638.982


9

פרוטרום 

2130.323


10

חסון 

80.83


11

דורי קבוצה 

238.057


12

זוקו-ש 

119.166



מדד תל אביב 100




מדד תל אביב 25




מדד תל אביב 25




פיוטרוסקי על תל אביב 2010


פיוטרוסקי על תל אביב  2010


 

 

לבקשתו של טדי הרשימה הבאה משקפת את אסטרטגית פיוטרוסקי על מניות תל אביב.

זה המקום להודות לטדי על הרעיון ושוב להזכיר : מי שמעוניין במיון שלא מופיע בסקרינר שיפרט מהי האסטרטגיה שאותה הוא מבקש , שיסביר כיצד מחשבים אותה ומהי התשואה שלה ביחס למדדים ואני אשתדל לענות לבקשה.

האסטרטגיה של פיוטרוסקי בנויה מתשעה תנאים כאשר המניות שעונות על כול תשעת התנאים מקבלות ציון 9 ומתוכם יש לקנות מידי שנה את אלו שה P/B שלהם נמצא בשני העשירונים הנמוכים ביותר מתוך כלל המניות בבורסה.

האסטרטגיה מכה את המדד באחוזים ניכרים , בעשור האחרון למשל , כולל משבר שנות ה 2000 , האסטרטגיה עשתה 31% בממוצע לשנה. אני אתחיל לבדוק מהשנה את האסטרטגיה הזו לצד שאר המעקבים שאני מנהל כאן בבלוג.

המניות שבטבלה למטה הם היחידות בבורסה התל אביבית שעונות על כול שמונת התנאים הבאים מתוך כול תשעת התנאים של פיוטרוסקי (את הרשימה הוצאתי באמצעות הסקרינר על מניות תל אביב):

  1. רווח נקי למאזן לשנת 2010 חיובי – המשמעות של התנאי הזה שהחברה הרוויחה כסף על המאזן שלה בשנת 2010 וגם המאזן שלה חיובי .
  2. רווח נקי למאזן לשנת 2010 גדול מהרווח הנקי למאזן לשנת 2009 – התנאי הזה בעצם משקף שיפור בחברה שיודעת להפיק יותר כסף מהנכסים שלה בשנה הנוכחית לעומת השנה הקודמת.
  3. התזרים התפעולי שלהם חיובי לשנת 2010 – ישנם הרבה חברות שהרווח הנקי שלהם משום מה חיובי , אבל התזרים שלילי , פיוטרוסקי כמו הרבה משקיעי ערך אחרים שם דגש על התזרים ולא רק על שורת הרווח הנקי שלעיתים נוצרת רק מפעלולים.
  4. התזרים התפעולי שלהם לשנת 2010 גדול מהרווח הנקי לשנת 2010 – בחברה בריאה הרווח הנקי אמור להיות קטן מהתזרים התפעולי מכיוון שהרווח הנקי נוצר מהפחתת בלאי ופחת מהתזרים התפעולי , בדרך כלל לחברות עם בעיית אמינות בדוח רווח והפסד הרווח הנקי יהיה גדול מהתזרים.
  5. היחס השוטף שלהם לשנת 2010 ( – נכסים שוטפים חלקי חובות שוטפים) גדול מהיחס השוטף לשנת 2009 – היחס השוטף מגלם את החוסן הפיננסי של החברה לעמוד בהתחייבויות השוטפות שלה , כאשר היחס הזה גדל מהשנה שעברה לשנה הנוכחית זה מוכיח שהחברה במגמת שיפור המצב הפיננסי שלה.
  6. שולי הרווח הגולמי לשנת 2010 (רווח גולמי למכירות) גדול משולי הרווח הגולמי לשנת 2009 – שולי הרווח הגולמי מראים את יעילות החברה – כמה כסף היא יודעת להפיק מתוך המכירות שלה , כאשר שולי הרווח עולים משנה לשנה זה מוכיח שהחברה במגמת שיפור והתייעלות.
  7. המכירות למאזן לשנת 2010 גדולות מהמכירות למאזן לשנת 2009  – גם היחס הזה בודק את יעילות החברה – כמה כסף היא יודעת למכור מתוך כלל האמצעים שעומדים לרשותה , כאשר היחס הזה גדל משנה לשנה זה מוכיח את יעילות החברה ואת שיפור קווי היצור והמכירות שלה.
  8. החוב למאזן לשנת 2010 קטן מהחוב למאזן לשנת 2009 – היחס חוב למאזן אומר בעצם כמה כסף מתוך סך נכסי החברה – לא שייכים לחברה אלא מבוססים על חובות . ככול שהיחס קטן יותר כך החברה במצב פיננסי טוב יותר , כאשר היחס הזה משתפר משנה לשנה זה מוכיח שהחברה במגמת שיפור מבחינת החוסן הפיננסי שלה והיכולת שלה לעמוד ביציבות במצב של מיתון.

    9.   כמות המניות של החברה לא גדלו במהלך השנה האחרונה – כאשר החברה מנפיקה עוד מניות לציבור זה תמיד בא על חשבון בעלי המניות הנוכחיים , המטרה של ההנפקה הנוספת היא לגייס עוד כסף לפעילות השוטפת של החברה או לכסות חובות . פיטרוסקי אינו מעוניין בחברות שפוגעות בבעלי המניות שלו או וגם שיש להם בעיות שמצריכות הנפקת מניות נוספת.

הרשימה בטבלה המצורפת כאמור כוללת רק את המניות שענו על שמונת התנאים הראשונים – כאשר פיורטסקי קונה מתוך המניות שענו על כל תשעת התנאים רק את אלו שהמחיר שלהם להון העצמי (P/B) נמצא בשני העשירונים העליונים של כלל המניות – כלומר המניות שנמצאות בתוך 20% המניות עם ה P/B הנמוך ביותר מתוך ככל המניות בבורסה.

הרשימה המצורפת ממויינת לפי P/B  , הגבול הנוכחי של שני העשירונים הנמוכים ביותר של P/B במניות תל אביב בקיץ 2010 עובר בערך סביב ה 0.77 – זה בעצם אומר שרק שבעת המניות הראשונות שבטבלה להלן עומדות בקריטריון של פיורטסקי.

אף אחד מכול תשעת הקריטריונים של פיוטרוסקי לא בודק את מחיר המניה אלא רק את איכותן לכן המיון של ה P/B חשוב ביותר כי הוא מאפשר לכם לקנות את הטובות ביותר לפי פיוטרוסקי וגם את הזולות מביניהן.

שימו לב שרק אחת מכול עשרים חברות בבורסה עונה לכול שמונת הקריטריונים הללו ורק אחת מתוך 100חברות גם עונה לכל שמונת הקריטריונים וגם עונה על התנאי של P/B מספיק נמוך ,  זה כשלעצמו כבר אומר משהו על יעילות הבדיקה…

הרשימה אינה מהווה המלצה לקניית המניות הללו כול הפועל – על אחריותו בלבד , בנוסף להפתעתי המשמחת יש לומר גיליתי ( – גילוי נאות … )  שגם לי יש מניות ברשימה הזו , זאת כמובן הייתה הפתעה כי את הפילטר של פיוטרוסקי על מניות תל אביב מימשתי רק עכשיו לאור בקשתו של טדי ולא כשבניתי את התיק לשנת 2010.  

לינק למחקר של פיוטרסקי .

הרשימה  הופקה באמצעות הסקרינר על מניות תל אביב.

הערה: החברות באדום הם אלו שעונות גם על התנאי התשיעי

#

שם מניה

שווי שוק נכון ל 9 יולי 2010

P/B

1

פיסיבי טכנ

72405

0.583

2

אגוד

1138329

0.585

3

בינלאומי 5

3625983

0.588

4

מיחשוב ישיר ק-ס

56715

0.683

5

ניסן

69798

0.685

6

מלם תים

196405

0.768

7

קינג

17063

0.808

8

צמיחה

30808

0.811

9

כרמית

22462

0.91

10

ריט 1

557808

0.998

11

טלדור

120463

1.022

12

טיבון ויל-ס

55803

1.051

13

אראסאל

41827

1.125

14

סטאר נייט

31214

1.182

15

פאלאס תעשיות-ס

59175

1.447

16

אי.אל.די.-ס

29571

1.477

17

וואן תוכנה

154849

1.659

18

סאטקום מערכות

131418

1.738

19

סולקוןייט

144812

1.836

20

סאפיינס

185986

1.865

21

חוף גיא

70167

1.9

22

ישרוטל-ס

871558

1.904

23

ספאנטק

272134

2.17

24

אס.די.אס

67024

2.342

25

אילקס מדיקל

323027

2.537

26

גיוון

1814832

3.15

27

בזק

23467350

3.589

28

אולטרה שייפ

85852

227.724