נבחרת הכל מיני לשנת 2014

 

הנבחרת הזו מורכבת מאוסף מכפילים פשוט ביותר שגם אדם שאין לו שום השכלה בשום ההון (כמוני למשל) יכול לחשוב עליו , ולההיפך באמצעותו לאיש עשיר , אם רק יתמיד לאורך שנים.

אני כל פעם נדהם מחדש איך אוסף של כמה מכפילים פשוטים מכה שוק על ירך את כול מנהלי ההשקעות הטובים ביותר. לא ברור לי איך שימוש פשוט בסקרינר מניות מביא תוצאות כאלו.

תיק המניות הזה בנוי מהמניות בעלות מכפיל המכירות , מכפיל ההון , מכפיל התזרים התפעולי הנמוכים ביותר וגם עם הרווח התפעולי להון העצמי הגבוה ביותר במניות תל אביב. 

 

 

#

שם

רווח הפסד

1

דיסקונט השקעות 101.77

2

כנפיים 19.24-

3

ב. יאיר 66.06

4

לוינשטיין הנדסה 75.96

5

ערד 47.58

6

צור 92.44

7

קבוצת נץ 29.4-

8

נורסטאר 4.91-

9

צרפתי 21.12

10

סינרג'י כבלים 71.72-
11 רפק 33.36

 12

אקוויטל 39.31
    29.36

 

מדד תל אביב 100 – 1094.4  –  1251.94

14.4

 

מדד תל אביב 25 – 1228.3  –  1379.8

12.3

 
 

 

 

 

אסטרטגיה

נבחרת הכול מיני

תל אביב 100

תל אביב 25

2008

9.9

27.4-

26-

2009

109.3

53.1

49.6

2010

6.77

5.36

8.45

2011

40.3-

18.35-

18.58-

2012 28.0 11.5 14.49
2013 29.36 14.4 12.3
ממוצע מצטבר

12.14%

3.36%

3.88%

 

סך הכול התוצאה מאוד מאוד יפה – יותר יפה מכול האסטרטגיות שנבחנו כאן.

להלן נבחרת הכול מיני לשנת  2014 שהופקה באמצעות הסקרינר למניות תל אביב הרשימה הזו כוללת את 12 המניות הראשונות בעלות מכפיל הון , מכפיל רווח תפעולי , מכפיל תזרים ותשואה תפעולית להון הטובות ביותר. מתוך הרשימה הוצאתי חברות עם סחירות נמוכה וחברות בעלות שווי שוק קטן מ50 מיליון שח:

#

שם

רווח הפסד

1

נורסטאר  

2

מי עדן  

3

ב.יאיר  

4

רפק  

5

אקויטל  

6

בבילון  

7

צור  

8

לוינשטין הנדסה  

9

נכסים ובנין  

10

גזית גלוב  
11 דור אלון  

 12

יואל  
     

 

מדד תל אביב 100 — 1251.94

 

 

מדד תל אביב 25 — 1379.8

 

 

גבי זי

 

 

 

שינויים בסקרינר

שלום לכולם

לאחר הפוסט הקודם שבו הראתי כיצד ניתן לחשב בפשטות יחסית ערך פנימי – אינטרינזי של מניה , בניגוד לחישוב DCF

הוספתי את השערוכים הללו לסקרינר על מניות תל אביב.


מעתה ניתן למיין לפי היחס המשוערך של המניות , לדוגמה ניתן לבחור בסקרינר מיון לפי מחיר משוערך של מכפיל מכירות .

מקבלים את היחס שבין המחיר הנוכחי של החברה לבין המחיר המשוערך של החברה על ידי מכפיל המכירות.

השערוך מתבצע לפי מציאת המכפיל הממוצע והכפלתו בממוצע סך המכירות ב6 השנים האחרונות.

אז אם למשל חברה נסחרת ב100 שקל ולפי ממוצע מכפיל המכירות שלה היא אמור להסחר ב200 נקבל יחס של 50% , זה אומר שהמניה נסחרת בדיסקאונט עמוק.

כמובן שכנראה יש לזה סיבה כי השוק בדרך כלל מאוד יעיל , רק שלפעמים הסיבה לא ממש טובה…


בנוסף הוספתי את הנתונים הללו גם לכול מניה כך שניתן לבחון את כול הפרמטרים ביחד ולקבל מושג טוב על מחיר המניה הנוכחי ביחס למחירה בעבר.


גבי זי

נבחרת הכול מיני לשנת 2012

להלן תוצאות נבחרת הכול מיני מהשנה שעברה:

תיק המניות הזה בנוי מהמניות בעלות מכפיל המכירות , מכפיל ההון , מכפיל התזרים התפעולי הנמוכים ביותר וגם עם הרווח התפעולי להון העצמי הגבוה ביותר במניות תל אביב. 

#

שם חברה

מכפיל מכירות

P/S

מכפיל הון B/P

מכפיל תזרים CF/P

תשואה תפע להון

רווח והפסד

1

כנפיים 

0.044

0.363

0.364

44.40%

29.15-

2

אידיבי אחזקות 

0.092

0.435

0.988

75.47%

83.83-

3

לידר השקעות 

0.218

0.357

2.005

100.06%

50.39-

4

אל על 

0.091

0.727

0.886

35.57%

73.49-

5

*אוסיף השקעות 

0.176

0.455

4.514

51.49%

0

6

פרידנזון 

0.214

0.516

1.409

31.80%

0.49-

7

ניסן 

0.154

0.678

2.064

38.85%

12.74-

8

כרמל אחזקות 

0.111

0.548

1.884

26.88%

12.81

9

ב.יאיר-ש 

0.223

0.755

0.867

38.65%

35.5-

10

אקויטל 

0.451

0.133

0.804

27.66%

5.18

11

סאני 

0.205

0.241

0.717

18.32%

89.75-

12

ערד 

0.163

0.307

3.559

22.91%

26.57-

           

40.3-

 

מדד תל אביב 100

1195.33

981.46

   

18.35-

 

מדד תל אביב 25

1314.56

1072.77

   

18.58-

 

 * אוסיף התמזגה לחברת ישרס ונמחקה מהמסחר – לא הצלחתי לברר באיזה מחיר.

 

אסטרטגיה

נבחרת הכול מיני

תל אביב 100

תל אביב 25

2008

9.9

27.4-

26-

2009

109.3

53.1

49.6

2010

6.77

5.36

8.45

2011

40.3-

18.35-

18.58-

ממוצע מצטבר

4.9

1.1-

0.5-

סך הכול התוצאה יפה.

השנה לא הייתה שנה מוצלחת לתיק המניות הזה אבל עדיין תיק המניות הזה עוקפת את תשואת המדדים בגלל השנים הטובות שלה.

להלן נבחרת הכול מיני לשנת  2012:

 

#

שם חברה

מכפיל מכירות

P/S

מכפיל הון B/P

מכפיל תזרים CF/P

תשואה תפע להון

רווח והפסד

1

דיסקונט השקע

0.035

0.252

0.358

87.93%

 

2

סינרגי כבלים

0.029

0.314

0.533

50.41%

 

3

צור

0.099

0.596

0.444

125.17%

 

4

אפריקה

0.244

0.378

1.564

41.14%

 

5

רפק

0.082

0.616

0.891

27.32%

 

6

ערד

0.14

0.376

8.363

62.88%

 

7

נורסטאר

0.248

0.712

1.915

206.42%

 

8

נקסטקום

0.033

0.323

0.479

7.20%

 

9

ניסן

0.097

0.948

1.382

97.47%

 

10

ביטוח ישיר

0.288

0.688

1.28

51.11%

 

11

סאמיט

0.612

0.302

0.767

31.77%

 

12

תיגבור

0.091

0.625

2.549

22.30%

 
             
 

מדד תל אביב 100

981.46

       
 

מדד תל אביב 25

1072.77

       

 

גבי זי

 

 

 

 


 

 

 

 


 

 

 

אושנסי 2012

 

במסגרת מעקב תיקי ההשקעה שאני מנהל על מניות תל אביב כול שנה בערך בתאריך הזה – מאי אפריל , בפוסטים הקרובים אסכם את תוצאות תיקי המניות שפתחנו בבלוג בתפוז לפני כשנה.
לאחר מכן אסכם את שנת ההשקעות שלי.

להלן תוצאות תיק המניות של אושנסי כפי שהצגנו כאן לפני שנה , כזכור אושנסי בוחר את תיק המניות שלו על ידי סינון המניות שהתייקרו הכי הרבה בשנה האחרונה וגם שמכפיל המכירות שלהם קטן מאחד. במחקר שהוא ביצע על 50 השנים משנת 1956 עד 1996 הוא השיג על התיק הזה שמוחלף מידי שנה תוצאות מדהימות.

שהתוצאות לא כוללות דיבדנדים שבוודאי יעלו את התשואה בעוד כמה אחוזים.

להלן הנבחרת של שנת   2011 , הרווחים \ הפסדים חושבו לפי ה20 במאי 2012:


#

שם חברה

מכפיל מכירות

P/S<1

מומנטום בשנה האחרונה

PMay20011/PMay2010

רווח –הפסד

1

מיחשוב ישיר קב 

0.182

117.34%

49.43%

2

אינטרגאמא 

0.126

47.45%

41.94% –

3

כרמל אחזקות 

0.111

35.71%

12.81%

4

אפריקה תעשיות 

0.218

64.35%

8.51% –

5

כרמית 

0.328

108.17%

41.58% –

6

אייביטרנס 

0.289

66.89%

30.38% –

7

רקח 

0.277

51.92%

34.7% –

8

כנפיים 

0.044

20.26%

29.15% –

9

דנאל כא 

0.354

72.20%

6.88%

10

אשדר 

0.094

22.14%

36.31% –

11

טיב טעם 

0.333

48.63%

51.75% –

12

ראלקו 

0.258

32.83%

13.27% –





18.2% –


מדד תל אביב 100

1202.16

981.46

18.35% –


מדד תל אביב 25

1317.69

1072.77

18.58% –


להלן תוצאות נבחרת אושנסי לאורך שלוש השנים האחרונות מול מדד תל אביב 25 ומדד תל אביב 100.


אסטרטגיה

נבחרת אושנסי

תל אביב 100

תל אביב 25

2009

74.5

53.1

49.6

2010

15.38

5.36

8.45

2011
18.2 –
18.35-
18.58-

ממוצע מצטבר

5.09%

1.21%

1.15%


זה ברור שהתוצאות האלו יתחילו להיות מדד יותר רציני עוד כמה שנים כי שלוש שנים זה לא מספיק זמן אבל עדיין ניתן לראות שאושנסי מכה את מדדי תל אביב שוק על ירך וזה עוד לפני חישוב הדיבדנדים מצד אחד , ומצד שני מכיוון שהמניות בתיק ההשקעה של אושנסי בעלות סחירות נמוכה עד נמוכה מאוד מי שירצה לממש את התיק הזה בפועל על מניות תל אביב ישלם "עמלת" סחירות מאוד גבוהה.

להלן התיק לשנת 2012 באדיבות הסקרינר על מניות תל אביב



#

 

 

שם חברה

מכפיל מכירות P/S<1

מומנטום בשנה האחרונה

רווח והפסד

1

מיחשוב ישיר קב

0.114

49.43%


2

חממה סחר

0.108

31.60%


3

תיגבור

0.098

22.39%


4

כפרית

0.135

30.81%


5

אלעד גלובל

0.262

7025%


6

ברנד

0.209

32.69%


7

קרסו

0.285

205.30%


8

תפרון

0.178

15.17%


9

אפקון החזקות

0.164

12.61%


10

ניסקו תעשיות

0.239

31.42%


11

אמת

0.287

97.42%


12

גטר

0.194

            12.76%








מדד תל אביב 100

981.46

18.35% –



מדד תל אביב 25

1072.77

18.58% –




 


 

 



גבי

 

אושנסי 2011

לפני שנה הצגנו כאן את נבחרת אושנסי על מניות תל אביב

והנה התוצאות:


#

שם חברה

מכפיל מכירות

P/S<1

מומנטום בשנה האחרונה

PMay2008/PMay2009

רווח –הפסד

1

דור אלון

0.135

346.70%

-3.11

2

דורי בניה

0.213

441.15%

10.59

3

נקסטקום

0.184

164.46%

-46.1

4

דנאל כא

0.232

192.64%

72.2

5

טלדור

0.197

155.92%

26.74

6

אידיבי אחזקות

0.138

121.30%

-0.97

7

וואן תוכנה

0.348

218.34%

110.45

8

אוריין

0.414

163.03%

37.19

9

ביכורי השדה

0.438

160.75%

-14.18

10

ב.יאיר

0.813

434.37%

-9.26

11

אפקון תעש


0.211


92.89%


-18.01

12

סאני

0.84

320.65%

18.98





15.38%


מדד תל אביב 100

1141 

1202.16

 5.36%


מדד תל אביב 25

1215 

1317.69

8.45%


שוב אני מזכיר שהתוצאות הם מאמצע אפריל השנה והם לא כוללות דיבדנדים שבוודאי יעלו את התשואה בעוד כמה אחוזים.

אסטרטגיה

נבחרת אושנסי

תל אביב 100

תל אביב 25

2009

74.5

53.1

49.6

2010

15.38

5.36

8.45

ממוצע מצטבר

41.89%

27.0%

27.11%



להלן הנבחרת לשנת 2011


#

שם חברה

מכפיל מכירות

P/S<1

מומנטום בשנה האחרונה

PMay20010/PMay2009

רווח –הפסד

1

מיחשוב ישיר קב 

0.182

117.34%


2

אינטרגאמא 

0.126

47.45%


3

כרמל אחזקות 

0.111

35.71%


4

אפריקה תעשיות 

0.218

64.35%


5

כרמית 

0.328

108.17%


6

אייביטרנס 

0.289

66.89%


7

רקח 

0.277

51.92%


8

כנפיים 

0.044

20.26%


9

דנאל כא 

0.354

72.20%


10

אשדר 

0.094

22.14%


11

טיב טעם 

0.333

48.63%


12

ראלקו 

0.258

32.83%








מדד תל אביב 100

1202.16




מדד תל אביב 25

1317.69