קצת על שיטת ה  נטנ טנס – NETNETS :

השיטה הומצאה על ידי גראהם , והיא מבוססת על ההנחה שבמקרה הגרוע ביותר ויוחלט לפרק את החברה אז הנכסים השוטפים של החברה ( מלאי , כסף מזומן , כסף של לקוחות חייבים שאמור להכנס בטווח הקצר ) כלומר כול הנכסים שקרובים מאוד לכסף ישמשו למימון החובות של החברה והשאר – נו טוב השאר יהיה שלנו כלומר של בעלי החברה – שהם בין השאר בעלי המניות בחברה.

ולכן אם מחיר החברה הנוכחי נמוך מסכום הכסף שישאר לאחר תשלום החובות כנראה שהחברה מתומחרת נמוך  כי המשמעות היא שניתן לקנות X כסף מזומן ב X-Y.  כאשר Y הוא ההפרש בין מחיר החברה כרגע לסכום שנשאר לאחר תשלום החובות.

נקודה נוספת – החישוב לא לוקח בחשבון את כול הנכסים הקבועים של החברה – למשל נכסי נדלן ,פטנטים ,ציוד קבוע וכולי – לכן בעצם ניתן לקבל אותם בחינם.

ועוד נקודה אחרונה – גראהם קנה רק חברות שיחס הנט נטס – NETNETS שלהם היה נמוך מ 66%  כלומר למשל שהחברה עלתה 66 מליון דולר והנכסים השוטפים שלה פחות החובות היו 100 מליון דולר , כלומר הוא לקח עוד מרווח בטחון של שליש וכנראה שהוא גם בדק שהחברה ריווחית ויודעת לייצר כסף.

אז הנה הראשונות בבורסת תל אביב:

1)    15.909%                      טאואר
2)    28.388%                      רציו יהש-ש
3)    37.623%                      פריורטק
4)    37.691%                      רדקום
5)    40.079%                      סינמה יהש-ש
6)    41.826%                      זרח יהש
7)    42.766%                      קבוצת כרמל
8)    45.015%                      אודיוקודס
9)    46.113%                      אינטרגאמא 1
10)    47.652%                      קווליטאו
11)    53.515%                      קמטק
12)    56.852%                      אלגו-ש
13)    64.277%                      זד בי איי
14)    64.864%                      אופטיבייס
15)    67.865%                      ישראמקו יהש
16)    68.121%                      טיב-ס
17)    68.377%                      לפידות חלץ יהש
18)    73.399%                      אינוונטק-ש
19)    74.950%                      צמיחה-ס
20)    77.900%                      פרוסיד
21)    81.252%                      תאת
22)    82.146%                      אינטרגאמא 5
23)    82.771%                      אדלר השקעות-ש
24)    83.262%                      ר.ה. טכנולוגיות
25)    89.020%                      ווידמד
26)    90.062%                      רפק
27)    95.769%                      רדוור
28)    96.623%                      פז חן
29)    96.926%                      וילי פוד
30)    97.825%                      רובוגרופ
31)    99.945%                      ניו קופל

מתוך הרשימה הזו אני בוחר את המניות הריווחיות בלבד לשנת 2006 עם מינוף סביר וכן מסנן החוצה את מניות ההשקעות למיניהם.

אני מקבל את הרשימה הבאה ( הוספתי מחיר (באגורות-)  כדי שנראה בסוף שנה הבאה כמה הם עשו  )

1.    פריורטק       1337

2.    אינטרגמא     9343

3.    קווליטאו        758.1

4.    אלגו-ש          93.9

5.    זד בי איי        151

6.    טיב-ס           1031

7.    ר.ה. טכנולוגיות  604.4

8.    רפק             1841

9.    וילי פוד         1680

10.  רובוגרופ        183.7